Бои быков и медведей

Приключения нового портфеля. Часть 2

Станислав БОГАЧЕВ

Бои быков и медведей

Российский фондовый рынок в последние месяцы демонстрирует чудеса ловкости, совершая такие кульбиты, какие и не снились цирковым акробатам. 3 августа он взял высоту 1600 пунктов по индексу. Взял он ее повторно, буквально за 3,5 месяца до этого (18 апреля) он уже пробивал эту отметку. 10 мая он даже устанавливал рекорд ? 1795 пунктов, правда через месяц (14 июня) упал до 1219. И все бы ничего, если бы это укладывалось в длинный временной отрезок, а то ведь отрезок-то этот меньше полугода! Это еще раз говорит о незрелости нашего фондового рынка и об архивысоких его рисках. Памятуя об этом, я вкладываю в него не все свои сбережения, а лишь часть (20%) и стараюсь придерживаться весьма умеренной стратегии. Что из этого получается ? судить вам, а я продолжаю рассказ о приключениях своего портфеля.

В целом в июле?августе российский фондовый рынок восстанавливался после майско-июньского падения. Восстановление шло через потасовки, а иногда и ?ожесточенные бои? между ?быками и медведями? (см. справку 1).

Для справки:

?Быки? ? фондовые спекулянты, которые покупают ценные бумаги подешевле, а затем поднимают рынок ?на рога?, чтобы продать их подороже.

?Медведи? ? те, кто гонит рынок ценных бумаг вниз, для скупки бумаг подешевле, а потом продают их подороже

Быки ? медведей

Сложная геополитическая обстановка в этот период, а именно: испытания баллистических ракет в Северной Корее, военные действия между Израилем и Ливаном, ядерная программа Ирана, атаки на нефтепроводы в Нигерии, взрывы в Индии, стихийные бедствия в Индонезии? всего не перечислить, обусловили резкий взлет цен на нефть. В условиях, когда наш рынок полностью ориентирован на сырьевые цены, и был заново ?пробит? уровень 1600 пунктов по РТС вверх.

Кроме цен на сырье, наш рынок очень чувствителен к развитию американской экономики, а именно к тому, насколько она будет замедляться и будет ли замедляться вообще. От темпов ее замедления зависит будет или не будет пересматриваться ставка ФРС (см. справку 2). Увеличение ставки ФРС провоцирует отток денег с нашего фондового рынка, а значит, ведет к снижению котировок акций.

Для справки:

Федеральная резервная система (ФРС) США ? американский вариант Центробанка. Повышение ставки ФРС делает вложения в американскую экономику более выгодными, так как доходность повышается, а риск остается минимальным. Это вызывает отток денег с фондовых рынков развивающихся стран, в том числе с российского

Военные действия на Ближнем Востоке (Ливано-Израильский конфликт) активизировали наш фондовый рынок, бумаги в моем портфеле хорошо росли. К середине августа мой портфель выглядел так:

РАО ЕЭС вырос с $0,68 до $0,79 за акцию. Прирост составил 16% за два месяца.

Сбербанк вырос с $1685 до $2125 за акцию. Прирост 26% за два месяца.

ЛУКОЙЛ вырос с $80 до $92 за акцию. Прирост составил 15% за два месяца.

Медведи ? быков

Однако даже зыбкое перемирие на Ближнем Востоке спровоцировало резкое снижение цен на нефть, а вместе с этим и снижение рынка, причем довольно существенное. Подлил ?масла в огонь? и Китай, Центральный банк которого повысил учетную ставку. Все в совокупности дало снижение мировых индексов, включая российские. После этого снижения некоторое время рынок пребывал в совершенно апатичном состоянии.

А дальше?

Затишье было прервано новой волной роста цен на сырье, в частности на нефть и золото. Ожидание отрицательного ответа Ирана на международные требования о прекращении ядерной программы спровоцировало на мировом рынке покупки нефтяных фьючерсов (нефтяной фьючерс ? контракт на покупку или продажу нефти с поставкой на будущую дату. Цена же нефтяного фьючерса определяется в момент его покупки, то есть в настоящее время. Таким образом, покупатели подстраховываются от еще более высоких цен на нефть, которые, как они ожидают, зафиксируются в будущем).

Фондовики опасаются, что в отношении Ирана, как и в отношении Ирака, введут экономические санкции и сократят поставки иранской нефти на мировой рынок. Но нельзя исключать и мирное урегулирование иранского кризиса. Санкции против Ирана могут больнее ударить по самим санкционерам. Нефть по $80?90 никому не нужна. Меры, которых боится Иран, касаются исключительно нефти и газа. У таких стран, как Россия, Китай, Франция, Великобритания, слишком большие интересы и энергетические инвестиции в этом регионе, чтобы они согласились так наказать самих себя. Последствия санкций могут оказаться катастрофическими и для США. Иранцы объявили, что, если тронут их ресурсы (нефть, газ, торговлю и инвестиции), они ответят тем же. А если они перекроют кран, цена барреля может перешагнуть порог и в $100. А это ? мировой экономический спад, включая и российский рынок.

Отвлекаясь от Иранской проблемы, следует отметить такой фактор, как наступление нового делового сезона, а также досрочное (и окончательное) погашение долга Советского Союза (который приняла на себя Россия) Парижскому клубу кредиторов. Таким образом, сегодня Россия является страной с одним из самых низких соотношений внешнего долга к ВВП (валовой внутренний продукт ? совокупная стоимость всех товаров и услуг, произведенных в течение года на территории страны без разделения ресурсов, использованных на их производство, на импортные и внутренние). Это должно позитивно влиять на инвесторов, а значит, и на капитализацию нашего фондового рынка.

Хотя рейтинговое агентство ?Standart&Poor?s? уже заявило по этому поводу, что данный позитивный шаг российского правительства вовсе не приведет к дальнейшему автоматическому повышению рейтингов, поскольку в России остаются значительные бюджетные, политические и налоговые риски. Кроме того, были упомянуты такие негативные факторы, как ?голландская болезнь? (см. справку 3) и растущая инфляция на фоне укрепляющейся национальной валюты. Следовательно, наш рынок остается по-прежнему развивающимся и рисковым, это напоминание не только западным инвесторам ? быть осторожнее, но и нам с вами.

Для справки:

Голландская болезнь (применительно к России чаще используют формулировку подсесть на нефтяную иглу?)?это деиндустриализация экономики в результате открытия нового источника природного ресурса. В конце 50-х ? начале 60 -х годов в той части Северного моря, которая принадлежит Голландии, было открыто несколько месторождений природного газа. Последовавший за этим рост экспорта природного газа повлек за собой существенное удорожание национальной валюты, что негативным образом сказалось на других экспортно-ориентированных отраслях и экономике в целом

Финансовые итоги

Уже 21 августа бумаги моего портфеля выглядели намного скромнее. От РАО ЕЭС осталось только $0,737 за акцию. Сбербанк выдержал достойно эту коррекцию и стоил $2035 за акцию, а вот ЛУКОЙЛ просто ?грохнулся? и стоил всего $83 за акцию. На этом падении я прикупил акции Газпрома, потратив на это деньги, которые изначально вложил в IPO Роснефти, из которого я успел выйти с прибылью.

Как на момент написания этих строк (конец августа) мой портфель выглядел и стоил, вы можете увидеть в итоговой таблице.

Доход по каждой бумаге

Газпром 400x$10,94 = $4376, или 116 795 руб. Дохода пока нет, только расходы на приобретение.

Сбербанк 2x$2070 = $4140, или 110 496 руб. В рублевом эквиваленте мой ?заработок? за два месяца по этим акциям составил 19 506 руб.

ЛУКОЙЛ 50x$86,9 = $4345, или 115 968 руб. Заработок за два месяца ? 7968 руб.

РАО ЕЭС 5691x$0,742 = $4222, или 112 704 руб. Заработок за два месяца ? 8214 руб.

Доходность портфеля

Даже с учетом прошедшей в середине августа небольшой коррекции мой доход составил 9% за два месяца, что в годовом исчислении составляет 54%. Очень неплохо! Сейчас мой портфель весит $17 083, или 455 963 руб.

Напомню вновь присоединившимся. Мой поход на фондовый рынок начался с начала 2006 г. с $10 тыс. Сейчас (через восемь месяцев) мой капитал в бумагах составляет $17 тыс., или 105% годовых. Плюс приобретен неоценимый опыт, он описан в предыдущих статьях ?Стань Богаче?. И вы, друзья, дерзайте!

Эмитент Количество бумаг Цена приобретения за акцию (на 30.06.2006) Цена в августе (25.08.2006) % роста/снижения к июню
РАО ЕЭС России
5691
$0,68
0,742
9
ЛУКОЙЛ
50
$80,00
86,900
8
Сбербанк
2
$1685,00
2070,000
23
Газпром
400
?
10,940
?

Check Also

На ошибках учатся

Чтобы стать опытным трейдером, не обязательно самому наступать на все грабли. Ведь можно учиться на чужом опыте

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Яндекс.Метрика