Основы самостоятельного инвестирования на фондовом рынке

Теория и практика обогащения (часть 5)

Сергей КАЛИБЕРДА,
начальник аналитического отдела ООО ?Уником Партнер?

Можно искать себе гуру, который даст ответы на все вопросы и которого, если что, можно обвинить в неудаче. Но помните, что в любом случае убыток всегда получаете вы сами, и ответственность за сделку лежит только на вас. Значит, и решения вы должны принимать сами. Попытка обвинить других в собственных ошибках ? признак непрофессионализма инвестора.

В предыдущих статьях этой рубрики мы рассказали о фондовом рынке, о его истории, структуре и об основных правилах сделок с ценными бумагами. Мы также предложили вам конкретные рецепты, как стать участником фондового рынка и зарабатывать на нем. Отдельно мы рассмотрели популярные сегодня ПИФы, рассказали о том, как грамотно выбирать компанию, предлагающую брокерское обслуживание, и как выбрать доверительного управляющего.

Курьез

Бумажный базар?

Зампред банковского комитета Госдумы Анатолий Аксаков как то потребовал заменить иностранные финансовые термины русскими. Однако отечественных слов для большинства финансовых понятий не существует. Биржевики гадают, какими словами будут заменены ?акция?, ?трейдер? и так далее? Да и само слово ?биржа? пришло из-за границы и не имеет русского аналога. Ну не менять же это слово на ?бумажный базар?? Уже есть предложение заменить слово ?брокер? на ?сдельщик?, а владельцев крупных и мелких пакетов акций одного предприятия ? ?мажоритариев? и ?миноритариев? ? называть большевиками и меньшевиками. Грамотные россияне вспоминают, как в прошлом веке славянофилы пытались переименовать калоши в ?мокроступы?, а коктейль-бар ? в ?ёрш-избу?. К счастью, тогда из этого ничего не вышло.

Темы нашего сегодняшнего разговора:

• Слова, которые должен знать каждый инвестор
• Зачем нужны аналитические обзоры
• Технология принятия решений
• Можно ли играть на бирже азартному человеку
• Надо ли стремиться получить 500% годовых

Слова-пароли для входа на биржу

Если вы начнете работать на бирже, то первым делом столкнетесь с большим количеством ?непонятных? слов, которые на первых порах будут мешать ориентироваться в ситуации и даже сбивать с толку. Однако, если разобраться, то эти слова окажутся не такими уж мудреными, а их знание поможет вам лучше понимать рынок и при случае поддержать разговор. Чтобы помочь вам в этом, мы рассмотрим основные понятия фондового рынка. Первый термин ? это, конечно, биржа. В России, как мы уже упоминали, торговля ведется на биржах РТС и ММВБ. При этом на ММВБ объемы торгов выше, и цены назначаются в российских рублях. На РТС торги идут в долларах. Если вы будете самостоятельно торговать, то иметь дело вам придется именно с ММВБ.

Чтобы получить возможность осуществлять сделки, вам надо, прежде всего, выбрать брокера ? компанию, которая осуществляет посредническую деятельность и предоставит вам доступ на биржу. (О том, как правильно выбрать брокера, написано в декабрьском номере ?Стань Богаче?). С брокером надо заключить договор. В ходе биржевых торгов вы будете давать ему задания на проведение операций с бумагами, что он и будет делать (за комиссионное вознаграждение). Кроме того, брокер списывает с вашего счета в конце года подоходный налог, если по итогам года вы получили прибыль. Таким образом, при работе на фондовом рынке вам не надо заботиться о заполнении налоговой декларации, что, согласитесь, значительно упрощает жизнь.

Слова для получения прибыли

Следующие термины, с которыми вы столкнетесь, относятся непосредственно к совершению операций. Для начала, разумеется, следует познакомиться с акцией. Это ценная бумага без определенного времени оборота, которая свидетельствует о внесении пая в уставный фонд акционерного общества, подтверждает членство в этом обществе, дает право на получение дивидендов и на участие в распределении имущества в случае ликвидации общества.

Если вы ожидаете роста каких-либо акций, вы их покупаете. Это называется открыть позицию. Сама же позиция, открытая в расчете на рост, называется длинной. Если же вы, напротив, ожидаете падение, то вы открываете короткую позицию, которая принесет прибыль от снижения котировок. Простейший пример короткой позиции ? это когда вы берете у брокера акции в долг и тут же продаете их на бирже, скажем, по 100 руб. После падения курса (например, до 80 руб.) вы покупаете на рынке такое же количество акций и возвращаете их своему брокеру. В итоге брокер остается с акциями, а вы ? с 20 руб. прибыли на акцию, поскольку откупили акцию на 20 руб. дешевле, чем продали ее в начале.

Наш глоссарий:

Фьючерс ? обязательство купить или продать через какое-то время актив (например, пакет ценных бумаг) по фиксированной цене. На бирже обычно сам товар не поставляется, а выплачивается образовавшаяся прибыль или убыток (разница между установленной ценой и ценой, сложившейся к моменту погашения фьючерса)

Опцион ? контракт, дающий право, но не обязывающий купить тот или иной актив по определенной цене определенного числа.

Кроме прироста курсовой стоимости, можно получить от акций еще и дивиденды ? часть дохода компании, выплачиваемая акционерам. Однако нужно помнить, что дивиденды получает лишь акционер, владеющий бумагой на день закрытия реестра (определенный день, к окончанию которого вы должны иметь акцию на своем счете). Но помните, что на следующее утро после дня закрытия реестра бывает гэп вниз ? открытие торгов по цене ниже (или выше) вчерашнего закрытия (это и есть гэп) примерно на сумму выплаченных дивидендов.

Ну и в том случае, если вы открыли позицию, а рынок пошел не в ту сторону, в которую вы хотели, вам поможет стоп-лосс ? приказ на продажу или покупку акции. Его вы отдаете брокеру заранее, но исполнится он только в случае, если цена упомянутой акции достигнет определенной вами при установке стоп-лосса цены.

Читай, но сомневайся

Мы рассмотрели основные понятия, в которых надо ориентироваться любому, кто хочет зарабатывать на разнице котировок. Однако одних знаний терминов для успешной торговли недостаточно. Необходимо еще ориентироваться в таких вещах, как фундаментальный и технический анализ, а также соблюдать набор простых правил, которые позволят вам получать стабильный доход и избежать типичных ошибок, которые допускают начинающие (а иногда и опытные) инвесторы.

Фундаментальный анализ проводится на основе отчетности, новостей и экономической статистики, а технический ? на основе графиков ценных бумаг. Рассказать об этих двух видах анализа в рамках одной статьи нереально. Можно только порекомендовать инвесторам несколько книг, которые помогут совершенствовать навыки анализа. Вот эти книги:

• Александр Элдер ?Как играть и выигрывать на бирже?;
• Швагер ?Технический анализ?;
• Дж. Мэрфи ?Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика?;
• Нисон ?Японские свечи: графический анализ финансовых рынков?;
• Колби ?Энциклопедия технических индикаторов рынка?.

Однако сразу оговорюсь. Инвестору следует придерживаться правила ?доверяй, но проверяй?. Существуют умные книги, которые дают умные советы, но ни одна книга не должна рассматриваться как истина в последней инстанции: некритичное восприятие материала крайне опасно при принятии инвестиционных решений. Дело тут еще и в том, что такое некритичное восприятие может быть следствием подсознательного желания инвестора снять с себя ответственность за принимаемые решения. То есть ведется поиск гуру, который бы давал ответы на все вопросы и которого, если что, можно обвинить в неудаче. Истина же в том, что людей, которые могут предвидеть будущее и давать стопроцентно верные предсказания, в природе не существует. Ошибки совершают даже самые опытные и талантливые инвесторы.

Но возникает вопрос: а как же аналитика? Нужны ли все эти обзоры и меморандумы? Разумеется, нужны. Но не для того, чтобы принимать решения за вас, а чтобы помочь вам в принятии решения. Аналитик обрабатывает огромное количество информации и в сжатом виде доносит ее до клиента. То есть экономит ваше время. Кроме того, хороший аналитический обзор содержит не только прогнозы и инвестиционные идеи. По нашему мнению, в нем должны быть обоснования этих идей и прогнозов. В противном случае прогноз оказывается похож на угадывание, и следовать ему рискованно. Помните, что в любом случае убыток всегда получаете вы сами и ответственность за сделку лежит только на вас. Поэтому и решения вы должны принимать самостоятельно. Запомните, стремление обвинить других в собственных ошибках ? один из признаков непрофессионализма инвестора.

Это мой метод! Тебе он не подойдет!

Тогда следующий вопрос: как быть, если свои собственные идеи не возникают или оборачиваются убытками (например, покупка бумаг почти всегда происходит на максимуме цены, а фиксация убытков по самой неблагоприятной цене)? Выйти из этого заколдованного круга можно, разработав собственный метод ? ?свод правил? принятия торговых решений, согласно которому, вы будете принимать решение об открытии, удержании или закрытии позиции. Причем избранный метод должен соответствовать вашему стилю мышления и вашей индивидуальности ? какого-то общего подхода тут быть не может. Например, метод может быть основан исключительно на техническом анализе или, напротив, только на фундаментальном. Он может предусматривать нечастые сделки и удержание открытых позиций в течение недель или месяцев, а может давать сигналы на покупку или продажу каждые несколько минут. В любом случае, при торговле вы должны чувствовать себя комфортно, а сам подход обязан приносить в итоге прибыль. Если вы видите, что постоянно теряете деньги, значит, выбранная концепция неверна.

Как правило, ошибки бывают типичными от сделки к сделке. Понять, где в ваших торговых решениях кроется проблема, поможет дневник трейдера, в который следует записывать все сделки, их результаты, а также причины открытия и закрытия позиции. Анализ записей помогает реально улучшить результаты торговли.

Наш совет:

Начните с небольшой для вас суммы и с простых операций по покупке акций без использования кредитного плеча,
фьючерсов или опционов. И уже затем, когда наработаете опыт, переходите к более сложным инструментам и стратегиям. И помните, что чем большую планку доходности в процентах вы себе устанавливаете, тем выше риск остаться, в конце концов, ни с чем.

Удвоить, ?разбавить?? авось получится

Остановлюсь и на такой причине совершения сделок, как азарт. Азартный инвестор (игрок) может заключать сделки без определенных причин просто потому, что ?надо что-то купить??. Но на бирже бывает, что покупать ничего как раз и не надо (например, при падении рынка). А иногда инвестору лучше вообще воздержаться от сделок. Это когда ситуация становится совсем непонятной, а на обычно спокойных графиках ?бушует шторм?. Такое нестабильное время лучше переждать вне рынка. Если же вы заметили в себе склонность к азарту, непреодолимое желание заключить сделку, когда к ней не видно предпосылок, то с этим надо бороться или уходить с биржи. Помните, фондовый рынок это не казино и надежда на авось в конце концов неизбежно приводит к разорению?

К этому же может привести и желание отыграться. Часто при получении крупных убытков трейдеры стремятся немедленно (например, до конца торгов) компенсировать убытки новыми успешными сделками. Денежные суммы удваиваются (чтобы с лихвой покрыть убыток), а сделка заключается без серьезного обдумывания. Или ? в качестве альтернативы ? убыточная позиция не закрывается, а ?разбавляется?, то есть покупаются те же бумаги по новым, более низким ценам. Теперь, чтобы ?выйти в ноль?, акциям нужно вырасти лишь на половину от своего падения. Однако если рынок уже движется против вас, это значит, что вы ошиблись относительно его перспектив, а потому чаще всего такое ?разбавление? приводит к новым потерям. Лучшее, что в этой ситуации можно сделать, ? это, продав бумаги, зафиксировать убытки и разобраться в причинах произошедшего. Не переоценивайте себя, ещё раз посмотрите статью Самые громкие биржевые проигрыши. Такие материалы хорошо ?отрезвляют?.

Не бойтесь убытков и не ждите чудес

Еще один момент, мешающий бороться с убытками ? патологическая боязнь этих самых убытков. Страх часто приводит к тому, что убыточная позиция удерживается до последнего (в надежде на выход в прибыль) и закрывается по худшей цене, когда окончательно сдают нервы. Страх может привести к пропуску выгодных сделок или к преждевременному закрытию позиции с малой прибылью, хотя, подождав, можно было получить гораздо больше. Вам придется примириться с тем, что убытки ? неприятная, но обязательная часть операций на бирже.

Ловушки, которые подстерегают вас на пути к успешной торговле, касаются не только убытков, но и прибыли. Точнее, тех сверхвысоких целей, которые обыкновенно устанавливают себе новички. Многие хотят зарабатывать не менее 100% годовых (или 200, или 500?). Однако размер дохода зависит, в том числе, и от того, насколько вы рискуете. Наибольший доход можно получить от операций с фьючерсами и опционами (см. ?Наш глоссарий? ), но их риск несопоставим с рисками от купли-продажи акций без ?плеча?. В такой ситуации даже одна-две ошибки или чересчур сильные колебания рынка могут привести к полному обнулению депозита. При отсутствии опыта разорение практически гарантировано (управлению риском и капиталом будет посвящена одна из наших следующих статей).

И в завершение, два, казалось бы взаимоисключающих, совета. Уделяйте рынку максимум внимания: чем больше времени вы потратите на анализ, тем больше могут быть ваши прибыли. Но, с другой стороны, не зацикливайтесь на рынке. Многим профессиональным инвесторам и спекулянтам этот совет покажется ересью, однако рискну сказать, что в вашей жизни должно быть место и еще чему-то, кроме биржевых котировок. Умение отвлекаться и отдыхать также, в конце концов, работает на результат торговли.

Удачных инвестиций!