ПИФы?2006

Реклама фондового рынка длиной в 12 месяцев

Тамара ГАЛЯН

ПИФы

Наверное, когда-нибудь мы будем вспоминать прошедший 2006 г. как год небывалого роста российского фондового рынка. Действительно, результаты получились на зависть. РТС завершил год новым историческим уровнем в 1921,92 пункта, прибавив за 12 месяцев более 70%. Как будто кто-то специально заказал эдакий рекламный год, чтобы показать россиянам все прелести вложения в фондовый рынок. Впрочем, мы ?рекламную акцию? оценили. По данным Национальной лиги управляющих количество пайщиков в России в 2006 г. перевалило за 200 тыс. человек, а в течение года ПИФы привлекли 40,8 млрд руб., тогда как в 2005 ? лишь 7,7 млрд.

Число привлеченных пайщиков радует, в первую очередь, управляющих ПИФов. Нам же гораздо интереснее доходность, которую смогли обеспечить вкладчикам управляющие компании. В принципе, вся эта информация представлена в таблицах. Причем, на этот раз таблиц две. В традиционной для этой рубрики табл. 1 приведены характеристики открытых ПИФов, паи которых вы можете купить или продать в любой момент. Это самый доступный и удобный для граждан тип ПИФов? Но не самый доходный.

Если вы посмотрите на табл. 2, то увидите, что лучший среди ОТКРЫТЫХ фондов в общем списке ПИФов стоит только на тринадцатом месте. По размерам прироста пая его обогнали многие закрытые и интервальные фонды. Закрытые фонды деньги пайщиков принимают только на этапе формирования, а отдают их только в момент закрытия (завершения работы). Интервальные ПИФы открываются для покупки и продажи своих паев только в определенные дни, два?четыре раза в год. Благодаря своей закрытости или полузакрытости эти фонды могут действовать более эффективно. Ведь что получилось в прошедшем году: открытые ПИФы постоянно получали деньги от новых пайщиков. Это создавало дополнительную нагрузку на управляющих, так как им надо было оперативно размещать пришедшие сред ства на рынке. Интервальные и закрытые ПИФы могли работать не в таком авральном режиме и выстраивать более продуманные стратегии, что сказалось на результате.

Шести открытым фондам удалось переиграть рынок (читай ? индекс РТС), среди них четыре фонда акций и по одному индексному и смешанному фонду. Средний результат фондов акций за год составил 46%, у индексных ПИФов данный показатель превысил 65%.

Из 252 открытых и интервальных ПИФов лишь два оказались по итогам года убыточными, и 52 не сумели побороть инфляцию.

Результаты работы закрытых фондов за 2006 г. составили от -66,89 до +416,16%. Примечательно, что и возглавляют, и замыкают рейтинг доходности ПИФов фонды венчурных инвестиций*. Высокая доходность подразумевает высокий риск.

Лучшие ОФБУ ? в Екатеринбурге

Достойно завершили год общие фонды банковского управления (ОФБУ). ОФБУ ? это, условно говоря, паевой фонд, созданный банком. От ПИФа он отличается некоторыми деталями (?Стань Богаче? писал об ОФБУ в октябре 2006 г.). Итак, по приросту стоимости пая лидером 2006 г. стал ?Индексный фонд Китайских акций? (82,61%). Среди валютных фондов активного управления лучший результат показал ?Премьер ? глобальный фонд акций мелкого и среднего бизнеса? (46,84%). Оба перечисленных фонда управляются Юниаструм Банком. Среди рублевых индексных фондов самым доходным стал ?Фонд Базовые отрасли? (77,50%) под управлением Уральского Банка Реконструкции и Развития. Паи этих ОФБУ можно купить в Екатеринбурге в офисах упомянутых банков. Есть фонды-лидеры и в других номинациях, но это тема для отдельной беседы?

Остается упомянуть, что некоторые банковские фонды показали совсем неважный результат, наихудший из которых ? убыток в 73,16%. Связано это, в первую очередь, с тем, что ОФБУ могут использовать для инвестиций производные инструменты (фьючерсы, опционы), в которых велик шанс как выиграть, так и проиграть.

Табл. 1. Самые доходные открытые фонды за 2006 г., паи которых можно купить в Екатеринбурге*
ПИФ Управляющая компания Прирост стоимости пая за декабрь, % Прирост стоимости пая за 3 месяца, % Прирост стоимости пая с начала года, % СЧА* на 29.12.06, млн руб. Тип** фонда Сумма входа, руб. и ограничения по дополнительной покупке паев (если есть) Точки продаж***
АГАНА ? Экстрим АГАНА 11,35 20,87 86,74 420,3 ОА 1 тыс. (доп. покупка от 1 тыс.) Паевые супермаркеты ?Алор+?
КИТ — Российская электроэнергетика КИТ Финанс 8,55 34,71 84,23 1477,3 ОА 50 тыс. (доп. покупка от 1 тыс.) КИТ
10 тыс. (доп. покупка от 1 тыс.) Уником Партнер
СОЛИД ? Индекс ММВБ СОЛИД Менеджмент 9,50 23,08 75,55 295,6 ОИ 50 тыс. Внешторгбанк розничные услуги
Энергокапитал — Сбалансированный Энергокапитал 12,14 28,88 74,60 311,7 ОС 100 (сто руб.) Паевые супермаркеты ?Алор+?
Газовая промышленность ? Акции Лидер 11,54 25,88 72,51 563,1 ОА 5 тыс. (доп. покупка от 1 тыс.) Паевые супермаркеты ?Алор+?
Максвелл Капитал Максвелл Эссет Менеджмент 8,80 17,54 70,67 2769,2 ОС 1 тыс. Уником Партнер
Гранат УК Росбанка 12,02 30,06 69,64 1968,0 ОС 30 тыс. (доп. покупка от 5 тыс.) Росбанк
Ак Барс — Индекс ММВБ Ак Барс Капитал 8,90 22,67 67,01 342,5 ОИ 50 тыс. (доп. покупка от 20 тыс.) Ак Барс
АГАНА — Индекс ММВБ АГАНА 8,56 23,27 66,71 126,8 ОИ 1 тыс. (доп. покупка от 1 тыс.) Паевые супермаркеты ?Алор+?
Проспект-Индекс ММВБ ВТБ Управление активами 6,96 21,10 66,00 545,7 ОИ 5 тыс. Внешторгбанк розничные услуги

* В таблице представлены только ПИФы со стоимостью чистых активов (СЧА) более 30 млн. руб.
** ОА ? открытый фонд акций, ОИ ? открытый индексный фонд, ОС ? открытый фонд смешанных инвестиций
При составлении таблицы использована информация РБК.Рейтинг (http://rating.rbc.ru)

Не предсказание, но прогноз

И в завершение несколько слов о прогнозах на этот год. Большинство экспертов считают, что рост фондового рынка хоть и продолжится, но будет более скромным. Аналитики предполагают, что индекс РТС за год вырастет на 12?17%. Правда, те, с кем мне удалось пообщаться лично, как правило, дают более оптимистичный прогноз. Например, по мнению управляющего директора инвесткомпании ?АТОН-менеджмент? Вадима Соскова, рост рынка вполне может превысить 20%. А директор Екатеринбургского филиала Компании ?Брокеркредитсервис? Виктор Немихин считает, что этот показатель может лежать в пределах 15?25%.

Даже сравнительно небольшой рост ? это все-таки рост. Как замечает Вадим Сосков, при прогнозируемой динамике рынка, гражданам следует обратить внимание, в первую очередь, на ПИФы акций и смешанные ПИФы. Вкладывать в облигационные фонды на растущем рынке, по его мнению, не имеет смысла. ПИФы акций в этом году имеют потенциал до 40%, а смешанные ПИФы могут дать 23?25%. С подобной оценкой согласен Виктор Немихин. При этом он замечает, что в нынешнем году, возможно, лучший результат из открытых ПИФов покажут фонды активного управления. Тем же гражданам, кто будет заходить на рынок (покупать паи) в период сильной коррекции (спада рынка), он советует обратить внимание на индексные фонды.

Табл. 2. Самые доходные ПИФы за 2006 г.
ПИФ Управляющая компания Тип фонда* Прирост за 2006 г., %
Инвестиционное партнерство Социнвестгарант закр., венчурный
416,16
Наш город Старый город закр., недвижимости
299,09
Нево-Инвест Музей закр., недвижимости
172,65
VIP Витус закр., недвижимости
155,10
Попечитель Трастовый Центр Орграф закр., недвижимости
127,60
Ордынка ? фонд недвижимости Социнвестгарант закр., недвижимости
119,08
Максвелл недвижимость Максвелл Эссет Менеджмент закр., недвижимости
114,92
Промышленные инвестиции РОЭЛ Капитал закр., венчурный
110,81
Алмаз УК Росбанка инт., акций
109,80
Витус ? фонд акций Витус инт., акций
105,72
Энергия Капитал Интерфин Капитал инт., акций
96,79
Загородная недвижимость МЦКМ закр., недвижимости
92,62
АГАНА-Экстрим АГАНА откр., акций
86,74
Смелый Лазурит инт., смешанный
86,35
КИТ ? Российская электроэнергетика КИТ Финанс откр., акций
84,23
УНИВЕР ? фонд акций УНИВЕР Менеджмент откр., акций
84,00
Арсагера ? жилищное строительство Арсагера закр., недвижимости
83,50
Витус ? фонд накопительный Витус инт., смешанный
79,50
Индекс ММВБ Пиоглобал Эссет Менеджмент инт., индексный
76,28
Солид ? Индекс ММВБ СОЛИД Менеджмент откр., индексный
75,55

* Закр. ? закрытый, откр. ? открытый, инт. — интервальный

СОВЕТЫ НАШИХ ЭКСПЕРТОВ

Александр ТКАЧЕВ, руководитель ООО ?Консалтинговая группа ?Аудит? ? представителя ЗАО ?ФИНАМ? в ЕкатеринбургеАлександр ТКАЧЕВ, руководитель ООО ?Консалтинговая группа ?Аудит? ? представителя ЗАО ?ФИНАМ? в Екатеринбурге:
? В этом году имеет смысл присмотреться к ПИФам ?низколиквидов? ? акций второго эшелона. На фоне высокой волатильности (изменчивости рынка) и охлаждения интереса долгосрочных инвесторов к ?голубым фишкам?, акции второго эшелона становятся более привлекательными. Также в этом году представляют интерес отраслевые фонды, вкладывающие средства в интенсивно развивающиеся отрасли российской экономики ? энергетику, телекомы, банки, ритейл, строительство и агросектор. А вот с ПИФами недвижимости я бы связываться не советовал. Они показали хорошие результаты в первой половине 2006 г., но уже с осени рынок недвижимости стагнирует, и на нем возможна коррекция. Также не очень интересны ПИФы облигаций. Кредитные рейтинги российских эмитентов растут, а значит процент, под который они размещают займы, снижается.

Наталья НЕЧКИНА, менеджер по продажам ПИФов инвестиционной компании ?ФБК Инвест?Наталья НЕЧКИНА, менеджер по продажам ПИФов инвестиционной компании ?ФБК Инвест?:
? В этом году неплохие перспективы у отраслевых ПИФов, которые инвестируют средства пайщиков в бумаги предприятий определенной отрасли. Пока идет реформа энергетики, хороший рост могут показывать фонды, ориентирующиеся на энергетику. Кроме того, прогнозируется рост акций металлургических, машиностроительных компаний, а так же корпораций, работающих в сфере масс-медиа. Следовательно, вероятен рост ПИФов, инвестирующих в эти отрасли. Что касается фондов, работающих с акциями второго эшелона, то их перспективы неоднозначны. Бурного роста этих акций ждали в прошлом и в позапрошлом годах, но ?выстрелили? из них лишь единицы. Поэтому акции второго эшелона (либо паи ПИФов, работающих с такими акциями) рекомендуется держать в портфеле, но делать ставку исключительно на них не следует.

Check Also

Сколько должны стоить акции

В каких случаях аналитики называют бумаги недооцененными, а в каких ? переоцененными

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Яндекс.Метрика