ПИФы ?красивые? и ПИФы ?умные?

Тамара ГАЛЯН

На рынке паевых инвестиционных фондов назревает раскол. Если события, произошедшие в сентябре, получат свое логическое продолжение, то в скором времени мы увидим, как ПИФы поделятся на две кучки: слева ? ?умные?, а справа ? ?красивые?.

Телодвижение первое

Заместитель начальника отдела мониторинга ПИФов Федеральной службы по фондовому рынку (ФСФР) Валерий Красинский недавно заявил, что в его службу все чаще поступают жалобы от граждан, недовольных доходом, который им обеспечили ПИФы. Мол, фонд в рекламе заявлял, что прирастил своим вкладчикам 100% годовых. Но когда конкретный человек вложил в него деньги, то получил гораздо меньше. Красинский решил принять меры. Он намерен заставить управляющие компании не обещать в своей рекламе огромные прибыли, а указывать, что доходность ПИФа может быть разной. Чтобы люди понимали, что они покупают паи на свой страх и риск, и никаких гарантий здесь нет. Чиновник договорился до того, что заявил: ?Любая реклама перед выходом должна согласовываться с нами?. Впрочем, последнее незаконно и технически невозможно? Тем не менее явно прослеживается попытка ФСФР сделать ПИФы более понятными для людей, мало сведущих в законах фондового рынка. Можно было бы говорить об уп ро щении этого инструмента, если бы не?

Второе телодвижение

Чуть ли не в тот же день глава ФСФР, Олег Вьюгин заявил, что его ведомство намерено внести предложения об изменении законодательства. Чтобы ПИФам было позволено инвестировать в большее количество инструментов. Сегодня ПИФы могут размещать деньги только в российские ценные бумаги, недвижимость и банковские депозиты. Но если предложения ФСФР пройдут, то ПИФы смогут вкладываться в драгметаллы, производные бумаги и т.д.

Впрочем, это увеличивает риски фондов. Поэтому Вьюгин предлагает ввести понятие ?квалифицированный инвестор?. Это позволит управляющим компаниям отделить часть пайщиков ПИФов, предоставив им возможность инвестировать в более рисковые инструменты. То есть сегодня фактически речь идет о разделении фондов на две группы: ПИФы для продвинутых и ПИФы для не очень продвинутых в финансовом плане граждан. Первые фонды будут более рисковыми, вторые ? менее. Возможно, фонды первой группы максимально приблизятся по своим характеристикам к общим фондам банковского управления ? ОФБУ.

Что касается уже существующей сегодня ситуации на рынке, то можно говорить о том, что имеющийся общий понижательный тренд российского фондового рынка, скорее всего, будет воспринят многими инвесторами как сигнал для входа, в том числе и в ПИФы. Как это случилось, например, во время июньского падения рынка. Впрочем, судя по всему, нынешняя ситуация будет гораздо менее острой, чем в июне.

Самые доходные открытые фонды за август 2006 года, паи которых можно приобрести в Екатеринбурге

ПИФ	УК	Изменение стоимости за август, %	Изменение стоимости пая за лето, %	Изменение стоимости пая за 6 месяцев, %	СЧА* на 31.08.06, млн. руб.	Тип** фонда	Сумма входа, руб. и ограничения по дополнительной покупке паев если есть)	Точки продаж
Максвелл Фонд Акций	Максвелл Эссет Менеджмент	8,83	13,39	1,43	105,8	ОА	1 тыс.	Уником Партнер
Энергокапитал — Сбалансированный	Энергокапитал	7,54	11,11	6,46	173,1	ОС	100 (сто руб.)	Паевые супермаркеты ?Алор+?
Замоскворечье ? Российская энергетика*	УК Банка Москвы	6,92	?	?	110,1	ОА	1 тыс.	Банк Москвы
Стоик	УК Промышленно — строительного банка	6,43	6,55	3,39	908,2	ОА	10 тыс. (доп. покупка от 1 тыс.)	Промышленно — строительный банк
Ренессанс ? Акции	Ренессанс Капитал	6,26	10,74	6,28	294,7	ОА	100 тыс. (доп. покупка от 25 тыс.)	Паевые супермаркеты ?Алор+?
Красная площадь ? акции компаний с государственным участием	УК Банка Москвы	5,31	13,74	2,53	1 179,5	ОА	Минимальный взнос не ограничен	Банк Москвы
ДВС Фонд акций малого и среднего бизнеса	ДВС Инвестмент	5,12	4,72	-10,31	536,2	ОА	50 тыс. (доп. покупка 10 тыс.)	Внешторгбанк Розничные услуги
Райффайзен ? Акции	Райффайзен Капитал	5,03	9,88	0,20	936,3	ОА	15 тыс. (доп. покупка 3 тыс.)	Райффайзенбанк
БКС ? Фонд Перспективных Акций	Брокеркредитсервис	4,99	6,47	-1,56	239,5	ОА	5 тыс. (доп. покупка 1 тыс.)	Брокеркредитсервис
Титан	УК Промышленно — строительного банка	4,98	5,43	4,04	587,5	ОС	10 тыс. (доп. покупка от 1 тыс.)	Промышленно — строительный банк

*СЧА ? Стоимость чистых активов.
**ОИ ? Открытые индексные фонды (подробнее о них ? в апрельском номере журнала). ОА ? открытые фонды акций. ОС ? открытые фонды смешанных инвестиций.
При составлении таблицы использована информация РБК.Рейтинг