Реклама фондового рынка длиной в 12 месяцев
Тамара ГАЛЯН
Наверное, когда-нибудь мы будем вспоминать прошедший 2006 г. как год небывалого роста российского фондового рынка. Действительно, результаты получились на зависть. РТС завершил год новым историческим уровнем в 1921,92 пункта, прибавив за 12 месяцев более 70%. Как будто кто-то специально заказал эдакий рекламный год, чтобы показать россиянам все прелести вложения в фондовый рынок. Впрочем, мы ?рекламную акцию? оценили. По данным Национальной лиги управляющих количество пайщиков в России в 2006 г. перевалило за 200 тыс. человек, а в течение года ПИФы привлекли 40,8 млрд руб., тогда как в 2005 ? лишь 7,7 млрд.
Число привлеченных пайщиков радует, в первую очередь, управляющих ПИФов. Нам же гораздо интереснее доходность, которую смогли обеспечить вкладчикам управляющие компании. В принципе, вся эта информация представлена в таблицах. Причем, на этот раз таблиц две. В традиционной для этой рубрики табл. 1 приведены характеристики открытых ПИФов, паи которых вы можете купить или продать в любой момент. Это самый доступный и удобный для граждан тип ПИФов? Но не самый доходный.
Если вы посмотрите на табл. 2, то увидите, что лучший среди ОТКРЫТЫХ фондов в общем списке ПИФов стоит только на тринадцатом месте. По размерам прироста пая его обогнали многие закрытые и интервальные фонды. Закрытые фонды деньги пайщиков принимают только на этапе формирования, а отдают их только в момент закрытия (завершения работы). Интервальные ПИФы открываются для покупки и продажи своих паев только в определенные дни, два?четыре раза в год. Благодаря своей закрытости или полузакрытости эти фонды могут действовать более эффективно. Ведь что получилось в прошедшем году: открытые ПИФы постоянно получали деньги от новых пайщиков. Это создавало дополнительную нагрузку на управляющих, так как им надо было оперативно размещать пришедшие сред ства на рынке. Интервальные и закрытые ПИФы могли работать не в таком авральном режиме и выстраивать более продуманные стратегии, что сказалось на результате.
Шести открытым фондам удалось переиграть рынок (читай ? индекс РТС), среди них четыре фонда акций и по одному индексному и смешанному фонду. Средний результат фондов акций за год составил 46%, у индексных ПИФов данный показатель превысил 65%.
Из 252 открытых и интервальных ПИФов лишь два оказались по итогам года убыточными, и 52 не сумели побороть инфляцию.
Результаты работы закрытых фондов за 2006 г. составили от -66,89 до +416,16%. Примечательно, что и возглавляют, и замыкают рейтинг доходности ПИФов фонды венчурных инвестиций*. Высокая доходность подразумевает высокий риск.
Лучшие ОФБУ ? в Екатеринбурге
Достойно завершили год общие фонды банковского управления (ОФБУ). ОФБУ ? это, условно говоря, паевой фонд, созданный банком. От ПИФа он отличается некоторыми деталями (?Стань Богаче? писал об ОФБУ в октябре 2006 г.). Итак, по приросту стоимости пая лидером 2006 г. стал ?Индексный фонд Китайских акций? (82,61%). Среди валютных фондов активного управления лучший результат показал ?Премьер ? глобальный фонд акций мелкого и среднего бизнеса? (46,84%). Оба перечисленных фонда управляются Юниаструм Банком. Среди рублевых индексных фондов самым доходным стал ?Фонд Базовые отрасли? (77,50%) под управлением Уральского Банка Реконструкции и Развития. Паи этих ОФБУ можно купить в Екатеринбурге в офисах упомянутых банков. Есть фонды-лидеры и в других номинациях, но это тема для отдельной беседы?
Остается упомянуть, что некоторые банковские фонды показали совсем неважный результат, наихудший из которых ? убыток в 73,16%. Связано это, в первую очередь, с тем, что ОФБУ могут использовать для инвестиций производные инструменты (фьючерсы, опционы), в которых велик шанс как выиграть, так и проиграть.
ПИФ | Управляющая компания | Прирост стоимости пая за декабрь, % | Прирост стоимости пая за 3 месяца, % | Прирост стоимости пая с начала года, % | СЧА* на 29.12.06, млн руб. | Тип** фонда | Сумма входа, руб. и ограничения по дополнительной покупке паев (если есть) | Точки продаж*** |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
АГАНА ? Экстрим | АГАНА | 11,35 | 20,87 | 86,74 | 420,3 | ОА | 1 тыс. (доп. покупка от 1 тыс.) | Паевые супермаркеты ?Алор+? |
КИТ — Российская электроэнергетика | КИТ Финанс | 8,55 | 34,71 | 84,23 | 1477,3 | ОА | 50 тыс. (доп. покупка от 1 тыс.) | КИТ |
10 тыс. (доп. покупка от 1 тыс.) | Уником Партнер | |||||||
СОЛИД ? Индекс ММВБ | СОЛИД Менеджмент | 9,50 | 23,08 | 75,55 | 295,6 | ОИ | 50 тыс. | Внешторгбанк розничные услуги |
Энергокапитал — Сбалансированный | Энергокапитал | 12,14 | 28,88 | 74,60 | 311,7 | ОС | 100 (сто руб.) | Паевые супермаркеты ?Алор+? |
Газовая промышленность ? Акции | Лидер | 11,54 | 25,88 | 72,51 | 563,1 | ОА | 5 тыс. (доп. покупка от 1 тыс.) | Паевые супермаркеты ?Алор+? |
Максвелл Капитал | Максвелл Эссет Менеджмент | 8,80 | 17,54 | 70,67 | 2769,2 | ОС | 1 тыс. | Уником Партнер |
Гранат | УК Росбанка | 12,02 | 30,06 | 69,64 | 1968,0 | ОС | 30 тыс. (доп. покупка от 5 тыс.) | Росбанк |
Ак Барс — Индекс ММВБ | Ак Барс Капитал | 8,90 | 22,67 | 67,01 | 342,5 | ОИ | 50 тыс. (доп. покупка от 20 тыс.) | Ак Барс |
АГАНА — Индекс ММВБ | АГАНА | 8,56 | 23,27 | 66,71 | 126,8 | ОИ | 1 тыс. (доп. покупка от 1 тыс.) | Паевые супермаркеты ?Алор+? |
Проспект-Индекс ММВБ | ВТБ Управление активами | 6,96 | 21,10 | 66,00 | 545,7 | ОИ | 5 тыс. | Внешторгбанк розничные услуги |
* В таблице представлены только ПИФы со стоимостью чистых активов (СЧА) более 30 млн. руб.
** ОА ? открытый фонд акций, ОИ ? открытый индексный фонд, ОС ? открытый фонд смешанных инвестиций
При составлении таблицы использована информация РБК.Рейтинг (http://rating.rbc.ru)
Не предсказание, но прогноз
И в завершение несколько слов о прогнозах на этот год. Большинство экспертов считают, что рост фондового рынка хоть и продолжится, но будет более скромным. Аналитики предполагают, что индекс РТС за год вырастет на 12?17%. Правда, те, с кем мне удалось пообщаться лично, как правило, дают более оптимистичный прогноз. Например, по мнению управляющего директора инвесткомпании ?АТОН-менеджмент? Вадима Соскова, рост рынка вполне может превысить 20%. А директор Екатеринбургского филиала Компании ?Брокеркредитсервис? Виктор Немихин считает, что этот показатель может лежать в пределах 15?25%.
Даже сравнительно небольшой рост ? это все-таки рост. Как замечает Вадим Сосков, при прогнозируемой динамике рынка, гражданам следует обратить внимание, в первую очередь, на ПИФы акций и смешанные ПИФы. Вкладывать в облигационные фонды на растущем рынке, по его мнению, не имеет смысла. ПИФы акций в этом году имеют потенциал до 40%, а смешанные ПИФы могут дать 23?25%. С подобной оценкой согласен Виктор Немихин. При этом он замечает, что в нынешнем году, возможно, лучший результат из открытых ПИФов покажут фонды активного управления. Тем же гражданам, кто будет заходить на рынок (покупать паи) в период сильной коррекции (спада рынка), он советует обратить внимание на индексные фонды.
ПИФ | Управляющая компания | Тип фонда* | Прирост за 2006 г., % |
---|---|---|---|
Инвестиционное партнерство | Социнвестгарант | закр., венчурный |
416,16
|
Наш город | Старый город | закр., недвижимости |
299,09
|
Нево-Инвест | Музей | закр., недвижимости |
172,65
|
VIP | Витус | закр., недвижимости |
155,10
|
Попечитель | Трастовый Центр Орграф | закр., недвижимости |
127,60
|
Ордынка ? фонд недвижимости | Социнвестгарант | закр., недвижимости |
119,08
|
Максвелл недвижимость | Максвелл Эссет Менеджмент | закр., недвижимости |
114,92
|
Промышленные инвестиции | РОЭЛ Капитал | закр., венчурный |
110,81
|
Алмаз | УК Росбанка | инт., акций |
109,80
|
Витус ? фонд акций | Витус | инт., акций |
105,72
|
Энергия Капитал | Интерфин Капитал | инт., акций |
96,79
|
Загородная недвижимость | МЦКМ | закр., недвижимости |
92,62
|
АГАНА-Экстрим | АГАНА | откр., акций |
86,74
|
Смелый | Лазурит | инт., смешанный |
86,35
|
КИТ ? Российская электроэнергетика | КИТ Финанс | откр., акций |
84,23
|
УНИВЕР ? фонд акций | УНИВЕР Менеджмент | откр., акций |
84,00
|
Арсагера ? жилищное строительство | Арсагера | закр., недвижимости |
83,50
|
Витус ? фонд накопительный | Витус | инт., смешанный |
79,50
|
Индекс ММВБ | Пиоглобал Эссет Менеджмент | инт., индексный |
76,28
|
Солид ? Индекс ММВБ | СОЛИД Менеджмент | откр., индексный |
75,55
|
* Закр. ? закрытый, откр. ? открытый, инт. — интервальный
СОВЕТЫ НАШИХ ЭКСПЕРТОВ
Александр ТКАЧЕВ, руководитель ООО ?Консалтинговая группа ?Аудит? ? представителя ЗАО ?ФИНАМ? в Екатеринбурге:
? В этом году имеет смысл присмотреться к ПИФам ?низколиквидов? ? акций второго эшелона. На фоне высокой волатильности (изменчивости рынка) и охлаждения интереса долгосрочных инвесторов к ?голубым фишкам?, акции второго эшелона становятся более привлекательными. Также в этом году представляют интерес отраслевые фонды, вкладывающие средства в интенсивно развивающиеся отрасли российской экономики ? энергетику, телекомы, банки, ритейл, строительство и агросектор. А вот с ПИФами недвижимости я бы связываться не советовал. Они показали хорошие результаты в первой половине 2006 г., но уже с осени рынок недвижимости стагнирует, и на нем возможна коррекция. Также не очень интересны ПИФы облигаций. Кредитные рейтинги российских эмитентов растут, а значит процент, под который они размещают займы, снижается.
Наталья НЕЧКИНА, менеджер по продажам ПИФов инвестиционной компании ?ФБК Инвест?:
? В этом году неплохие перспективы у отраслевых ПИФов, которые инвестируют средства пайщиков в бумаги предприятий определенной отрасли. Пока идет реформа энергетики, хороший рост могут показывать фонды, ориентирующиеся на энергетику. Кроме того, прогнозируется рост акций металлургических, машиностроительных компаний, а так же корпораций, работающих в сфере масс-медиа. Следовательно, вероятен рост ПИФов, инвестирующих в эти отрасли. Что касается фондов, работающих с акциями второго эшелона, то их перспективы неоднозначны. Бурного роста этих акций ждали в прошлом и в позапрошлом годах, но ?выстрелили? из них лишь единицы. Поэтому акции второго эшелона (либо паи ПИФов, работающих с такими акциями) рекомендуется держать в портфеле, но делать ставку исключительно на них не следует.