Навигация инвестора

О подводных камнях, существующих на фондовом рынке. А также о том, как можно их избежать или хотя бы минимизировать последствия встречи

ТЕМЫ НАШЕГО СЕГОДНЯШНЕГО РАЗГОВОРА:

• Главная ошибка инвестора ? отсутствие конкретной цели
• Начинаем с определения желаемой доходности и допустимого риска
• Улучшение тактики ? это ликвидация причин, приведших к неудаче
• Четыре ошибки, которые чаще всего совершает начинающий трейдер
• Купить бумагу можно, только если ее кто-нибудь продает

?Ничего, там есть еще один уровень поддержки?, ? предположил Иван Петрович, посмотрев на график. И купил бумаги на остальные 50% средств. Но снижение стоимости продолжилось, и с каждым процентом падения акции стали приносить убыток, в два раза превышающий уровень пробития первого намеченного уровня.

Как известно, на ошибках учатся. Однако наилучший вариант ? учиться на чужих ошибках. Промахи биржевой торговли имеют свою специфику. Для того чтобы разобраться в их особенно стях, следует сначала определить, что же понимается под неудачей инвестора. Сегодня мы поговорим об ошибках, которые могут помешать трейдеру достичь поставленной цели, а также о том, что необходимо предпринять, чтобы их избежать. Итак, обо всем по порядку.

Ставим цель. И это не только деньги

Основная инвестиционная ошибка ? отсутствие конкретной цели. Спекулянты, трейдеры, инвесторы и прочие игроки не застрахованы от этой напасти. Стремление получить доход естественно, но важно осознать, что деньги ? это не цель, а средство. А чтобы поставить конкретную задачу, придется приложить усилия. Не стоит стремиться заработать любой ценой, надо осознать, для чего это нужно. Именно цель поможет вам определиться со стратегией и тактикой.

Какие цели должен поставить перед собой трейдер, рассчитывающий на успех? Их две: во-первых, определить для себя уровень доходности, во-вторых, уровень риска или потенциального убытка. Заданный уровень доходности задаст ориентир для выбора финансовых инструментов, а уровень риска определит круг возможных маневров. Кроме того, участнику биржевых торгов предстоит освоить фундаментальный и технический анализ, чтобы получить базис, требуемый для принятия эффективных решений.

Простейшее уравнение: доходность ? риск

Рассмотрим конкретные примеры. Предположим, инвестора устраивает доходность 9?12% годовых, на какой-либо риск он пойти не готов. Тогда лучший вариант ? инвестиционный портфель, полностью состоящий из облигаций. Сделки по такому портфелю совершаются 1?3 раза в год. Другой случай. Инвестор рассчитывает на получение прибыли в диапазоне 20?30% годовых, уровень риска ограничен 5?10%. Лучше всего подходит комбинированный портфель, в состав которого входят как облигации, так и акции голубых фишек, либо акции, наименее подверженные влиянию рыночных колебаний. При этом оформление сделок происходит 5?10 раз в год. Еще одна схема. Инвестор выбирает для себя доходность на уровне 50?70% годовых и готов пойти на риск, не превышающий 15?20%. Тогда ему лучше всего торговать внутри недели, осуществляя сделки с акциями голубых фишек с частотой 1?3 раза в неделю. Наконец, инвестор, которого устраивает доходность 80?120% годовых, принимает на себя риск в размере 20?50%. Для него оптимальная стратегия торговли ? внутридневная, используемые финансовые инструменты ? фьючерсы, опционы и низколиквидные акции. Частота совершения сделок ? два и более раз за торговый день.

Ошибки

Итак, зная свою цель, вы определяете стиль торговли, который в наибольшей степени подходит вам. В свою очередь, выбрав для себя стиль торговли, вы получаете представление о том, какие элементы вашей тактики нуждаются в проработке и детализации. При этом улучшение тактики означает ликвидацию причин, приведших к неудаче.

Каковы наиболее распространенные ошибки на рынке ценных бумаг?

• Ошибка ?1. Необоснованный оптимизм

Пример. Акции росли уже более недели, демонстрируя прирост по 3?5% в день. За две недели они подорожали на 30%. Наблюдался явный ажиотаж (рис. 1). Поэтому инвестор Иван Петрович решился купить ценные бумаги, используя все имеющиеся деньги. После покупки цена возросла еще на 1,5%. Однако на протяжении всей последующей недели цена снижалась, принося каждый день по 3?5% убытка. За две недели стоимость сократилась на 30%. Имела место явная паника (рис. 2). Поэтому инвестор Иван Петрович решился еще немного подождать. И вот наступил момент, когда акции, купленные Иваном Петровичем, впервые за две недели показали рост в +1%. ?Я же говорил, что они вырастут?, ? подумал инвестор и весь последующий год дожидался покупной цены, чтобы продать все свои акции (рис. 3). Каким образом должен был поступить инвестор в данной ситуации?

• Принимать инвестиционные решения, основываясь на данных фундаментального и технического анализа.
• Вовремя закрыть убыточную позицию по запланированному уровню.
• Не поддаваться эмоциям (таким как ажиотаж, вера, надежда).

• Ошибка ?2. Нежелание вовремя признать свое неправильное решение

Год спустя Иван Петрович выбрал для инвестирования акции другой компании и, основываясь на комментариях аналитиков и самостоятельно сформированных графиках, приобрел ценные бумаги не на все 100, а на 50% имеющихся собственных средств (рис. 4). После покупки акции подорожали еще на 1,5%. Однако на следующий день открылись снижением, пробив нижний уровень. ?Ничего, там есть еще один уровень поддержки?, ? предположил Иван Петрович, посмотрев на график. И купил бумаги на остальные 50% собственных средств (рис. 5). Снижение стоимости продолжилось, и с каждым процентом падения акции стали приносить убыток, в два раза превышающий уровень пробития первого намеченного уровня (рис. 6). Что следовало предпринять инвестору?

• Выйти из позиции после пробития намеченного, то есть запланированного уровня поддержки.
• Не покупать акции, снижающие стоимость портфеля в условиях текущей рыночной конъюнктуры.
• Не искать причины, которые внушают неоправданный оптимизм.

• Ошибка ?3. Отсутствие понимания ценообразования

Для начала давайте вспомним правила образования цены на какую-либо бумагу. Они достаточно просты.

• Цена образуется в результате сделки купли-продажи ценных бумаг между продавцом и покупателем.
• Купить ценные бумаги можно лишь при условии, что имеются продавцы.
• Приобрести можно лишь то количество ценных бумаг, которое предлагает продавец.
• Других факторов возникновения стоимости ценных бумаг не существует.

А теперь пример. Иван Петрович принял решение о приобретении низколиквидной ценной бумаги по цене 1,215 руб. за акцию. Решение было взвешенным, инвестор даже определил уровень защитной остановки (стоп-лосс). Не оценив рыночное предложение (рис. 7), он выставил поручение брокеру приобрести акции ?по рынку? в количестве 2000 штук. В итоге основная часть ценных бумаг была куплена по цене, значительно превышающей предполагаемую к покупке (то есть по 1,75 руб.). Ведь, как мы видим из рисунка, ?дешевых? акций было выставлено на продажу всего 300 штук. Любопытно, что Иван Петрович намеревался продать в будущем бумаги по 1,65 руб. за акцию. В итоге он вынужден был довольно долго ждать, пока цена купленной им бумаги выйдет на уровень 1,75 руб., после чего бумага была продана.

Из всего этого выводим мораль: недостаточное внимание к такой малости, как оценка глубины рынка, может начисто загубить хорошо продуманный и просчитанный план.

• Ошибка ?4. Отсутствие координации действий (торгового плана)

Продав незадачливую бумагу, Иван Петрович приступил к реализации новой инвестиционной идеи и приобрел акции РАО ЕЭС (рис. 8). Однако стоимость акций после пробития верхнего тренда стала резко снижаться. И все же Иван Петрович смог получить доход, предвидя подобный сценарий развития ситуации. Продав убыточные бумаги, он открыл по ним Short, или, иначе говоря, ? короткую позицию (рис. 9).

Разумеется, и из этой истории мы делаем выводы.

• Необходимо спрогнозировать как минимум два варианта развития событий, по каждому из которых должны быть обозначены конкретные действия.
• Для того чтобы достичь успеха на фондовом рынке, инвестор должен развивать в себе дисциплину.

Составить план. Потом выполнить?

Подводя итоги, можно сказать следующее. Недостаточная подготовка к торговле, некачественный план торговли либо его отсутствие не позволяют инвестору принять обдуманное решение. Чтобы преуспеть, следует основательно подготовиться. Для этого до начала торгов проводится оценка состояния рынка в целом, а также взаимосвязанных с ним элементов (таких как статистическая отчетность, информация об экономическом климате), выбираются и анализируются финансовые инструменты для предстоящей торговли, выявляются условия для вхождения на рынок. Оценка возможных сценариев развития событий на рынке соотносится с потенциальными прибылью и убытками.

Важно не только соотносить уровень возможных доходов и потерь, но и рассчитать уровень риска и оптимального размера инвестиций. Это позволит оперативно управлять финансовыми ресурсами в зависимости от наступления положительного или же отрицательного сценариев развития событий

Не стоит забывать и о таком подводном камне на пути корабля инвестора, как спонтанное нарушение плана торговли. Инвестор может преждевременно закрыть позицию, выбрать противоположное направление своей торговой активности, необоснованно изменить размер инвестиций и уровень риска. Интуитивный стиль торговли также неприемлем.

Наконец, целесообразно не только участвовать в торгах, но и анализировать результаты торговли и причины, породившие подобные итоги. По окончании торговой сессии имеет смысл задать себе вопрос: можно ли было в процессе торговли получить более высокие результаты, и почему такая возможность не была реализована?

Удачных инвестиций!